那不勒斯财报解读：无财务危机 卖人只为达标

近日社交媒体上流传着关于那不勒斯未来的悲观说法，涉及资金被抽空、数千万欧元的窟窿、为拯救巴里而从俱乐部抽走资金，以及一月份就将开始的技术层面大甩卖。意大利媒体AreaNapoli在11月12日的报道中援引官方账目指出，这些说法经不起数字的检验。

账目显示，德劳伦蒂斯治下的那不勒斯不存在财务崩塌的风险。截至2025年6月30日的财年，俱乐部亏损2138万欧元，下一财年的估算则显示，由于阵容成本上升，还会出现进一步亏损。但报道强调，俱乐部净资产超过1.9亿欧元，拥有多年积累的利润储备，流动性仍属意甲最稳健之列。所谓2027年出现约一亿欧元窟窿的假设，在会计层面没有任何依据。

关于巴里的说法同样被扭曲。报道承认，为保证这家普利亚俱乐部在2026/2027赛季的持续经营，确实拨备了1110万欧元的覆盖计划，但这笔经济承诺直接归属于控股公司Filmauro，该公司以自身独立资产控制着两家俱乐部。那不勒斯的账户既不资助巴里，也没有因巴里的事务而被抽走流动性。

那么，控制成本、甚至在冬窗评估重磅出售的必要性从何而来？报道给出的答案不是债务，而是欧足联和意大利足协的规则，核心是“球队成本比例”这一欧洲参数：俱乐部在球员薪水、转会费摊销和经纪人佣金上的支出不得超过收入的70%。

过去三年，那不勒斯在转会市场上投入重金以保持竞争力，不可避免地推高了工资单等固定成本。只要欧冠收入支撑这一支出水平，平衡就能维持。如今球队成绩复杂，加上下赛季欧战资格存在不确定性，维持某些薪水在规则层面先于经济层面成为问题。

正是在这一背景下，一月份的市场传闻才应被理解，包括德布劳内可能离队，以及对安古伊萨这类球员的考量。报道指出，让一名顶级球员在赛季中途离开，或放弃续约选项，并不意味着为避免破产而贱卖，而是释放薪资空间，以降低成本占收入的比重，让俱乐部在不违反财务红线的情况下介入市场。

报道最后写道，那不勒斯当前在技术层面处境微妙，需要清醒的选择，但并不是深渊的前奏，也不是德劳伦蒂斯考虑未来出售俱乐部的原因。把必要的可持续政策与开始甩卖混为一谈，只会助长噪音。管理层的挑战不是填补一个并不存在的窟窿，而是让投资与竞技成绩之间的关系重新回到平衡。

本文根据AreaNapoli的报道《I conti del Napoli di De Laurentiis: allarmismi social, futura cessione e la bugia sul Bari》编译整理。查看原文