米兰双雄共推新球场 合并旧话题再被提起

米兰和国米共同推进的新球场项目有了实质性进展。2026年10月29日，两家俱乐部发布了名为Generali球场的新方案，这是一座可容纳71500人的球场，由Foster + Partners和MANICA设计。根据国米的官方公告，RedBird和Oaktree是参与该项目的两家所有者，Generali将作为球场冠名合作伙伴，同时成为两家俱乐部的官方保险合作伙伴。

这一共同投资也让人重新想起一个旧话题：米兰双雄是否有可能合并。报道指出，目前没有任何公开信息证实Generali或两家俱乐部所有者推动了合并计划，共同球场并不等于共同球队。不过，这一合作至少显示出两家俱乐部在产业层面的靠近。

合并设想最早可以追溯到拉伊奥拉。2013年7月，他曾建议米兰和国米联合力量，认为一家更强的俱乐部更有可能对抗欧洲豪门，他还把同样的思路延伸到罗马和拉齐奥。2015年1月，瑞典网站Fotbollskanalen又报道了这位经纪人的进一步表态，提出打造一支在世界范围内有辨识度的“FC Milano”，与皇马和巴萨竞争。报道强调，这是拉伊奥拉的公开立场，并非两家俱乐部之间谈判的公告。

报道认为，拉伊奥拉的核心逻辑很简单：把一座城市的资源集中到一支球队，可能提升竞争力。但放到足球里会遇到一个特殊难题——俱乐部的部分价值恰恰来自各自的身份认同以及彼此之间的对立。因此，合并究竟是把两家俱乐部的价值相加，还是会消耗掉其中一部分，仍是一个开放的问题。

共同球场项目本身需要两家俱乐部在投资、管理和商业开发上长期协作。报道指出，这种基础设施由两支球队共用，反而可能在经济上更有效率：成本可以分摊到更长的赛程上，同时保留两个品牌、两个球迷群体和两套商业方案。

经济规模方面，米兰2025/26财年报告营收4.646亿欧元，净亏损约2400万欧元；国米股东大会报告营收5.18亿欧元，净利润2270万欧元。两者简单相加为9.826亿欧元，但报道强调这不是合并报表，在用于任何公司估值前还需对各项科目进行核对和统一口径。

报道还做了一个说明性测算，并明确这些数字只是分析假设，并非来自Generali、RedBird、Oaktree或两家俱乐部的计划：假设合并导致每年减少2.2亿欧元营收，同时带来8000万欧元新收入和1.7亿欧元成本节省，则每年净改善约3000万欧元，仅占参考营收的约3%。如果营收流失从2.2亿欧元升至3亿欧元，同样的节省和新收入就会变成每年5000万欧元的劣势。

关于未来超级联赛的影响，报道指出，2021年最初的欧超方案把米兰和国米列为两个独立创始成员，并计划让它们继续参加各自国内联赛，并没有为每座城市只设一个代表。要让合并变得更划算，需要出现新的条件，例如准入限制、地域规则或只有一家机构才能更好把握的经济机会，而目前米兰足球并没有类似的机制被记录在案。

本文根据Osservatore Meneghino的报道《Milan e Inter insieme: il mega affare dello stadio può riaprire l’idea di Raiola?》编译整理。查看原文